Kioxia Holdings Corp. hisseleri, Haziran ayındaki zirvesinden bu yana %65 değer kaybetti. Bu düşüş, Japon bellek çip üreticisinin temettü ödemelerini hızlandırabileceği ve hisse geri alımları yapabileceği yönündeki spekülasyonları arttırdı.

Satışlar, Kioxia’nın 22 Haziran’daki yüksek değerinden itibaren yaklaşık 245 milyar dolar piyasa değerini silip süpürdü. Hisse, düşüş başlamadan hemen önce Japonya’nın en değerli şirketi olarak sıralanmıştı.

Kioxia, Aralık 2024’te Tokyo Borsası’nda işlem görmeye başladı ve 2025 boyunca, veri merkezleri yapay zeka için NAND flaş bellek temin etmeye çalışırken momentum kazandı. Hisseler, o yıl %500’den fazla bir artış gösterdi. 2026’ya kadar bu yükseliş, sıkı bellek arzı sayesinde Kioxia’nın karlarının keskin bir şekilde artmasıyla devam etti.

22 Haziran’da hisse, ¥112,700 ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Kioxia’nın piyasa değeri, Toyota Motor’unu geçerek Japonya’nın en değerli halka açık şirketi oldu.

Temmuz ayında, yapay zeka ile ilgili hisse senetlerinde daha geniş bir satış dalgası dünya genelinde yayıldı. Yatırımcılar, kalabalık pozisyonlar ve yapay zeka ticaretindeki azalan momentum konusunda temkinli hale geldi. Çinli NAND üreticileri de kapasite artırmaya başladı ve bu durum Kioxia’nın fiyatlama gücünün kalıcı olmayacağı endişelerini artırdı.

Hisse, Güney Koreli rakipleri SK Hynix ve Samsung ile birlikte düştü. Her iki şirket de Kioxia’nın değer kaybının derinleştiği hafta çift haneli düşüşler yaşadı.

Analistler, bu düşüşün hisseleri, geri alımın daha kolay bir şekilde haklı çıkarılabileceği bir seviyeye getirdiğini belirtiyor. Bu adım, yönetimin Haziran’daki yatırımcı gününde açıkladığı temettü planıyla birlikte yürütülecek.

Kioxia, Mayıs ayında temettülerin önceliği olduğunu bildirdi. Ancak yönetim, koşullara bağlı olarak hisse geri alımlarını da içerecek esnek bir yanıt verme imkanı bıraktı. Bir şirket sözcüsü, Kioxia’nın hisse geri alımlarını değerlendirmeye devam ettiğini ancak henüz kesin bir karar vermediğini belirtti.

“Bir geri alım, yönetimin hisseyi aşırı satılmış olarak gördüğünü işaret edebilir.”

– Ikuo Mitsui, Bloomberg

Kioxia’nın nakit yaratma kapasitesi de harekete geçme imkanı sağlıyor. Daiwa Securities Capital Markets Korea’dan analist SK Kim, uzun vadeli tedarik anlaşmaları ve sürekli veri merkezi talebine dikkat çekti. Bu iki faktör, serbest nakit akışını destekliyor, dedi.

Kim, daha güçlü hissedar getirilerinin gerçek bir katalizör olabileceğini ekledi.