ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley, gelişmekte olan piyasa devlet ve şirket tahvillerinin yüksek reel getiriler ve güçlü gelir üretimi sayesinde cazip bir varlık sınıfı olmaya devam ettiğini açıkladı. Banka, raporunda bu varlıklar için “ağırlık artır” (overweight) pozisyonunu sürdürdüğünü belirtti.
Raporda, temmuz ayındaki gelişmiş piyasa getirilerinin yükselmesi ve gelişmekte olan piyasa devlet tahvili spreadlerinin genişlemesi nedeniyle dış ortamın zorlu hale geldiği ifade edildi. Ayrıca, jeopolitik belirsizliklerin devam etmesi ile Ortadoğu risk primlerinde artış kaydedildiği vurgulandı.
Banka, taşıma getirisi (carry) ve beklenen toplam gelir odaklı kalmaya devam ettiğini, yükselen piyasa ayrışmasının (dispersion) ülke bazlı seçimleri daha kritik hale getirdiğini aktardı. Kolombiya’daki olumlu siyasi gelişmeler ve sermaye akımları, kendine özgü fırsatlara örnek olarak gösterildi; ancak enflasyon, döviz kuru ve politik baskı altındaki ülkelerde zorlu koşulların sürdüğü bildirildi.
Rapora göre, seçili yerel ve sert para birimli piyasalarda değerlemelerin cazip seviyelerde olduğu, birçok gelişmekte olan piyasa para biriminin gelişmiş piyasalara kıyasla çekici bir taşıma getirisi sunduğu vurgulandı. Küresel getirilerdeki artış, finansal koşulların sıkılaşması ve kalıcı enflasyon, ana risk faktörleri arasında sıralandı. Morgan Stanley Investment Management, güvenilir para politikası çerçevelerine, iyileşen dış dengeye ve cazip reel getiri farklarına sahip ülkelere öncelik verdi.
